[2020/07/13] 미국대선이 주식시장에 미치는 영향

[2020/07/13] 미국대선이 주식시장에 미치는 영향

[Yahoo Finance Morning Brief 번역]

 

미국 대선이 4개월 앞으로 다가왔다.

 

 혹자는 백악관에 민주당을 들이면 주식시장에 나쁠거라 하지만,

역사는 민주당이든 공화든이든 어차피 잘될거라고 말하고 있다.

 

 JP모건의 Marko Kolanovic은 다음과 같이 말했다.

"미국 대선 리스크에 관해서 우리의 관점은 트럼프가 되든 바이든이 되든

주식시장에 전반적으로 미치는 영향은 크게 다를 것이 없다는 것이다."

 

 하지만 섹터별로는 당선인에 따라 상당한 영향을 미칠 것이라 덧붙였다.

 

 시장 전체를 다루는 장기투자자들에게는 두 후보자 모두 리스크와 기회를 제공하고 있다.

여론조사 결과로 바이든이 리드를 가져가고 있기 때문에 투자자들 입장에서는 다행스러운 결과라 생각할 수 있다.

이는 공화당이 기업에 좋고 민주당은 나쁘다는 기존 관념을 거스르지만,

역사는 백악관에 누가 있든 상관 없이 주식은 오른다는 걸 보여준다.

 

 사실 JP모건의 애널리스트들은 바이든이 주식시장에 중립에서 긍정적인 효과를 가져올 것이라 주장한다.

 

Joe Biden

 

 현재 바이든이 내놓은 공약은 높은 세금으로 기업이윤에 분명한 타격을 줄 것이다.

하지만 궁극적으로는 최저임금 인상, 의료보험 확대, 대형 국가인프라구축사업을 통해서

저소득층과 중산층에 부의 재분배 효과를 통해서 어느정도 상쇄될 것이라 예상하고 있다.

 현재 관세가 예전처럼 롤백이 되면 경제에 부정적이긴 하지만,

현재보다는 덜 호전적인 외교정책도 예상된다.

 

 이는 트럼프의 미중 무역전쟁(관세와 변동성을 불러온)이 투자자와 기업들에게

지속적으로 최고의 리스크를 안겨줬다는걸 시사한다. 

 

불확실성

 4년전 이맘때쯤에도 주식시장에 확연한 불확실성이 드리워져 있었다.

이와 같이 선거결과가 어찌됐든 상관없이 선거라는 불확실성이 더 큰 리스크를 주고 있다. 

 

 UBS 투자은행의 애널리스트는 주식시장에서 불확실성은 다시 한 번 큰 역할을 할 것이라 주장한다.

목요일에 투자자들에게 제시된 주식시장의 중심은 불확실성이다. 

 

 UBS 애널리스트 Seth Carpenter는 다음과 같은 의견을 제시했다.

 

"우리는 선거중에 주식시장이 2%정도 하락할 것이라 예상하고 있다.

 

트럼프의 현 상황에서는 선거전 소폭의 하락은 더 많은 규제와 세금에 대한 두려움을 뒤집을 것이라 본다.

선거 전의 주식시장의 상승은 재개된 무역긴장 때문에 잠잠해지고 있다.

 

 민주당의 바이든이 싹쓸이 할 경우, 더 많은 세금때문에 주식시장이 추가로 2~5%정도 하락할 것이라 보고 있다. 

 우리 예상대로라면 1.5%의 추가관세는 기업의 주당순이익에 영향을 줄 것이고,

총 수요의 증가와 불확실성의 감소는 이를 상쇄하고 순풍을 불어줄 것이라 예상된다.

 

 바이든이 국회를 나눠먹는 경우, 바이든의 무역 정책과 트럼프의 현 통화 정책으로 2~4%정도 상승할 것이라 예상된다."

 

 여기서 바이든과 민주당이 싹쓸이할 경우를 주목해야 한다. 어찌보면 대기업들과 주식시장에 약세장의 시작이라 예상될지도 모르지만, 상당수의 분석가들은 이를 저가매수의 기회로 보고 있기 때문이다.

 

선거보단 주식시장 그 자체가 더 중요하다.

 골드만삭스의 애널리스트들도 선거가 주식시장에 어떤 영향을 줄지 분석했다.

얘네들은 선거이후에 주식시장은 상승할 것이라고 봤다. 

 

 하지만 이건 바이든 VS 트럼프의 문제가 아니라고 봤다.

 

골드만삭스의 David Kostin은 선거 기간의 옵션 가격의 잠재적 변동성은

최근 10년간 최고치를 찍을거라는 점을 주목하면서 다음과 같이 말했다.

 

"코로나바이러스의 영향때문에 이번 선거기간의 위험회피 비용은 비싸다.

하지만 잠재적 변동성은 극도로 높다.

VIX 선물지수는 코로나 이전보다 10~12포인트 정도 높다.

선거임을 감안하면 2~3포인트 더 높아질 것이다."

 

 그래서 당신이 미국 대선결과가 당신의 포트폴리오에 영향을 미치지 않을거라 확신해도,

이 또한 리스크를 하나 짊어지는 것이다. 투자는 어려운 것이다.

 

By Sam Ro, managing editor. Follow him at @SamRo

 

How investors should think about the 2020 presidential election: Morning Brief

 

 대선이 주식시장에 미치는 영향은 생각보다 미미할 것으로 보인다.